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2020高临咨询全球年度投研回顾解析亚洲、欧洲、

发布人: 威尼斯人官网 来源: 威尼斯人官网下载 发布时间: 2021-02-03 09:53

  《2020高临咨询全球年度投研回顾》通过对2020Third Bridge高临咨询全球业务涉及的独家数据进行分析与整合(数据截至2021年1月26日),从不同资产类别的机构的搜索关键词、行业需求量、赛道焦点等纬度,解析了2020年亚洲、欧洲和美国三大地区的主要投资趋势、行业研究热度及焦点公司。

  从宏观上看,在亚洲市场的目光更多的转移到本土二代“巨头”企业(例如拼多多、美团、完美日记等)的同时,欧洲和美国的市场焦点仍然停留在阿里巴巴和腾讯这类中国一代“巨头”企业。

  从行业的需求量上对比,疫情管控较为有效和稳定的亚洲不再过多的关注医疗领域,而是更多的关注“Industrial / 工业”、“Consumer Discretionary / 消费行为”的赛道。而基于欧洲与美国疫情的反复,对“Health Care/ 医疗”的需求量持续在高位,尤其是美国市场。

  依托于全球业务的后台数据,Third Bridge高临咨询(以下称“高临”)选取了三大地区投资人高频搜索Top 10的关键词、最受关注的本土Top5公司和最受关注的海外Top5公司来做对比:

  By Timeline:Q1 Zoom;Q3 教育、蚂蚁、社区团购、完美日记;Q4 社区团购、泡泡玛特、完美日记

  在亚太市场,被机构关注的Top 5的本土公司分别是美团、贝壳、腾讯、拼多多、有赞。在Q4,完美日记和泡泡玛特也跻身搜索榜首。在上述公司中,老牌巨头只有腾讯上榜,“二代”巨头的时代已经到来。

  高临Forum的TMT行业的行研负责人表示,电商是2020全年的关键词,与之相关的上下游产业链同样备受瞩目。他表示,年初传统电商、短视频电商等互联网大佬扎推进入直播赛道,由此带火了MCN、小家电、零食、饮料、国产美妆等往常相对不“网红”的领域。提供开店服务的SaaS服务商也随之大热,如有赞、微盟等行业头部玩家。他们的系统特点都是大而全,不同的是,有赞更倾向于服务,指导商家如何聚集流量到线上。值得注意的是,他表示,年底国家出台互联网平台经济反垄断意见稿,或导致整个电商格局大变。

  “教育”是亚洲市场搜索关键词Top 1(如上图示),我们观察到有几方面的原因导致教育在去年搜索量巨增:第一,受疫情影响,众多机构陆续推出在线教育业务,引起了各方的关注。第二,行业融资金额庞大。2020年教育行业在一级市场共融资500亿人民币,据悉在过去的十年内,教育行业里没有出现过超200亿的金额。第三,教育行业有着明显的资本向头部企业集中的特点,其头部玩家猿、作业帮等的融资就占到总金额的80%左右。

  另外一方面,多位教育领域的产业专家在高临的行研中表示,虽然该行业融到巨大的金额,但各家的推广以及获客的成本同样非常巨大,目前整个在线教育还没有实现盈利。且受疫情的影响,曾经以线下补习、培训为主的教育巨头,在2020年逐渐退出市场。

  Facebook是美国机构搜索最多的企业,Facebook正在从传统的社交向电商转型,并在今年宣布上线了Facebook Shops。但是,另一方面受到疫情影响,许多中小企业关闭或减少了支出,因此Facebook广告收入受到了一定冲击。

  受到疫情重创的还有影视业,作为电商出身的Amazon,却在这个时刻开始布局流。专家在高临行研中称,Amazon未来将如何发展,其打造出的内容能否超出预期至关重要。而在拓展新业务方面,Google今年除了搜索业务外,还涉足了包括金融和保险等其他行业领域,但专家评论Google搜索仍然占其全部收入的绝大部分。

  对比亚洲市场关心的企业,欧洲和美国市场仍以中国老牌巨头阿里巴巴和腾讯为主。有意思的是,当阿里巴巴淡出亚洲机构的焦点时,却是唯一一个同时被欧洲、美国两地同时关注的中国企业。同时,我们在时间线上还发现了欧洲在第三季度搜索了大量的“China”一词,巧合的是,第三季度正值美国期间。从亚洲和美国市场的关键词来看,两地并未受到的太多影响,相反,欧洲相对更关心宏观经济的变化。

  此外,值得一提的是,在车企方面,亚洲、美国市场搜索更多的企业是特斯拉,但欧洲市场搜索更多的则是劳斯莱斯。

  2020年高临Forum全球行研总量超过6000场,三个市场中最为活跃的是美国市场,其需求量占总量的42%,亚洲次之,欧洲需求量相对最少。

  从赛道上来看,亚洲市场需求量最大的是“Industrial/工业”、“Consumer Discretionary/消费行为”两个赛道的专家,欧洲、美国市场则是“Health Care/医疗”赛道。除此之外,对比较为明显的是“Macro/宏观”和“Materials/原料”在三个市场的需求量。“Macro/宏观”在亚洲市场需求量最少,与欧洲、美国的比例大概是1:5:8。但“Materials/原料”在亚洲市场的专家需求量大大超过了欧洲和美国两地,三个市场之比约为20:2:1。

  从赛道上来看,对比2019年榜单,2020年关于“Macro/宏观”的专家需求量有明显的下降趋势,只有去年的24%。相反,“Materials/原料”专家需求量是2019年的4倍多。“Consumer Discretionary/消费行为”、“Industrial/工业”两个赛道的专家需求量最大。

  美国连续两年是三个市场中表现最为活跃的,从总需求来看,2020年比2019年增加了约30%。“Health Care/医疗”是近两年美国市场最关心的赛道,2020年受疫情的影响,该赛道专家总需求量是2019年的近一倍。“Real Estate/房产”、“Materials/原料”、“Financials/金融”三个赛道需求量相对较低,但“Financials/金融”在2020年有一个比较大的增幅。

  2.《专题:疫情影响下的K12教育——在线教育学及线.《拼多多——商家管理与补贴策略分析》

  从列表可以看出,围绕拼多多、抖音、快手的行业记录更受亚洲市场欢迎。首先,拼多多不仅是在上述列表中有多篇相关入围,也是亚洲市场搜索关键词中的Top 5企业之一。纵观拼多多2020年的新闻,接入直播、与极兔快速合作、二选一风波、加入社区团购、年底公共事件等,无一不是引起全社会的。回到资本市场,他们更关心拼多多如何进行商家管理及补贴政策,专家在高临行研中提到,2018年底拼多多系统进行了较大的调整,改变了原来的平台流量分发机制,令大多数产业带商家不适应。商家不得不采取投放广告,以付费流量撬动免费流量的策略,这也使得拼多多广告业务出现了下滑的趋势。但从GMV贡献上看看,仍然以产业带商家为主。

  其次,快手、抖音在近几年的迅猛发展,不仅成功商业化,在支付上的布局也相继完成。与重视频内容的抖音不同,快手的“老铁”文化让其成为最早商业化的短视频平台。但专家在高临行研中表示,更看好抖音的变现能力,他认为直播带货属于冲动消费,当消费者趋于后,购买行为将减少,而短视频带货相对更。

  互联网金融巨头蚂蚁集团虽暂缓了IPO的速度,但亚洲市场对它的讨论却没有因此而减少。综合Third Bridge高临咨询整个后台数据来看,“支付”也是全球关注度比较高的关键词。而在年底,各巨头终于在“支付”上正面交战了,专家认为这是支付行业发展必然要经历的趋势,不仅有现在的两大支付巨头,更要发展出行、外卖、快递、3C、旅游等细分领域的支付巨头。

  Adyen是荷兰一家全球在线家企业提供过服务,包括Facebook、Uber、Airbnb、Netflix等。和PayPal相比,Adyen除了国际信用卡,还提供全球各个国家的电子钱包和网银转账,更加灵活。

  从上述列表中我们可以观察到,美国受疫情影响较大,他们更关心疫情给各个行业所带来的变化及机遇。

  横向对比三个市场,美国市场所关心的赛道较为单一,Top 10的大部分集中在消费赛道。从行业来看,覆盖了旅游、娱乐、体育、交通等行业。

  1.《专题:疫情影响下的K12教育——在线年新零售美妆——完美日记 vs 花西子 vs 橘朵》

  从列表中可以明显的看出,私募股权市场更喜爱相对成熟的企业,股权市场在看的行业更多是关于较新的企业及产业。

  Third Bridge 高临遍布全球七个主要城市、三个大洲,为全球顶尖的金融机构、公募及私募股权基金、管理咨询公司及大型企业汇集全球各个产业的专业洞察,助力其产业研究并做出更好的投资决策

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